Bitcoin : Pourquoi les entreprises freinent leurs achats

Un changement net dans les achats de Bitcoin par les entreprises

Ces derniers mois, les grandes entreprises qui investissaient dans le Bitcoin ont considérablement réduit leurs achats. Alors qu’au deuxième trimestre 2025, elles avaient acquis plus de 159 000 Bitcoins, ce chiffre est tombé à seulement 5 900 BTC sur les trois mois suivants. Cette chute impressionnante montre un net ralentissement dans l’intérêt des trésoreries d’entreprise pour cette cryptomonnaie.

Comprendre le rôle du mNAV dans cette évolution

Le mNAV, ou "market Net Asset Value", est un indicateur qui mesure la valeur d’un actif par rapport à son prix de marché. Quand ce ratio est supérieur à 1, cela signifie que la valeur de l’actif est plus élevée que son prix affiché, ce qui peut encourager les achats. Mais lorsque le mNAV passe sous 1, comme cela a été le cas récemment, cela indique que le prix du Bitcoin est considéré comme trop haut par rapport à sa valeur intrinsèque.

Dans ce contexte, les entreprises ont tendance à freiner leurs achats, préférant attendre un meilleur moment pour investir. Ce mécanisme a clairement coupé le "robinet" des achats de Bitcoin par les trésoreries d’entreprise.

Pourquoi les trésoreries d’entreprise achètent-elles du Bitcoin ?

Pour les entreprises, acheter du Bitcoin peut servir à divers objectifs : diversifier leurs placements, protéger une partie de leur trésorerie contre l’inflation ou encore profiter d’une éventuelle hausse à long terme. Mais comme tout investissement, le Bitcoin reste soumis à des fluctuations de prix importantes.

Lorsque le marché montre des signes de surchauffe ou que l’évaluation semble trop élevée (ce que reflète un mNAV sous 1), les entreprises préfèrent généralement limiter leurs achats pour éviter de prendre des risques excessifs.

Un indicateur parmi d’autres pour les investisseurs

Ce ralentissement dans les achats ne signifie pas que les entreprises abandonnent totalement le Bitcoin. Il s’agit plutôt d’un ajustement prudent lié à des conditions de marché jugées moins favorables. Le mNAV est un outil parmi d’autres pour évaluer la pertinence d’un achat, mais il ne donne pas une image complète du marché.

Les entreprises continueront sans doute à suivre de près l’évolution du Bitcoin et ajusteront leurs stratégies en fonction des opportunités et des risques perçus.

Source : journalducoin.com